Gefahr durch Target-Salden – Risikoreiche Kreditvergabe oder bedeutungslose Buchungsposten?

Die Ursachen und Risiken der bei der Durchführung des Zahlungsverkehrssystems Target2 entstandenen Target-Forderungen der Deutschen Bundesbank in Höhe vonfast einer Billion Euro sind Gegenstand eines seit Jahren anhaltenden Meinungsstreits zwischen Ökonomen. Die rechtliche Analyse bestätigt die Auffassung der Bundesbank, dass die Targetforderungen gegen die Europäische Zentralbank (EZB) und nicht gegenüber den mit Targetverbindlichkeiten belasteten Zentralbanken der Mitgliedstaaten bestehen. Solange die Währungsunion exisitiert, sind Verlustrisiken allenfalls theoretisch. Im theoretisch schlimmsten Fall besteht das Ausfallrisiko nicht in Höhe ihrer Targetforderungen, sondern in Höhe des jeweiligen Kapitalschlüssels der Bundesbank an der EZB.